4月22日晚间，滨化股份（601678.SH）发布2025年年报。报告显示，公司去年实现营业收入148.36亿元，同比增长45.06%，实现归母净利润2.25亿元，同比增长2.75%，经营现金流净额高达28.65亿元，同比增长489.51%，营业收入和经营现金流均创历史新高。此外，公司扣除联营、合营企业投资收益后的归母净利润为4.09亿元，较上年增加6.3亿元，这意味着公司主营业务盈利能力显著改善。
主要产品产能集中释放、产销两旺成为驱动滨化股份业绩增长的关键引擎。生产端，公司主要产品产量全线增长，液碱、固碱、氯丙烯、三氯乙烯、四氯乙烯、环氧氯丙烷6种产品产量创历史新高，沾化基地全年原盐产量保持历史高位；子公司滨华新材料24万吨/年共氧化法环氧丙烷装置顺利投产，环氧丙烷产量同比增长100.80%至56.55万吨，甲基叔丁基醚装置全年贡献产量81.73万吨。
受益于产品结构持续优化、原材料与能源成本下行，公司整体毛利率稳步抬升。其中，烧碱等高毛利产品表现稳健，烧碱毛利率同比增加5.63个百分点至56.23%。环氧丙烷、甲基叔丁基醚（MTBE）等新增投产项目盈利能力则仍在爬坡过程中。市场开拓方面，公司跃升为全国最大环氧丙烷市场供应商，电子级氢氟酸、聚醚板块销量均创历史新高，固碱、三氯乙烯等主力产品出口销量大幅提升。
科技创新持续为滨化股份高质量发展注入动能。2025年，公司研发投入1.73亿元，同比增长43.95%。报告期内，公司“氯醇法环氧丙烷钙法皂化工艺”顺利通过专家验收，成为国内首家通过论证的氯醇法环氧丙烷生产企业；“苯酚双氧水羟基化制苯二酚固定床新工艺”科技成果通过权威评价，达到国际领先水平；完成PPS低氯级、涂料级产品开发，PIB、催化剂等研发取得突破；特种苯氧树脂成功通过下游客户测试等。
此外，公司致力于构建高端人才梯队。2025年3月发布“北鲲青年科学家奖”，2025年12月底完成评选。聚焦高端化工、新材料、新能源、生物医药、高端装备制造、人工智能等领域，致力于培育具有颠覆性创新能力的青年科学家，构建科技赋能产业发展的生态体系。
公司持续高比例分红，构建起稳健、多元的投资者回报体系，以真金白银与股东共享发展成果。公司制定了2025年度利润分配预案，每10股拟派发现金红利0.40元（含税），叠加半年度已实施分红，全年现金分红总额近亿元；年内已实施股份回购金额达1.4亿元，现金分红与回购合计2.40亿元，占归母净利润比例超106%。
2026年，滨化股份表示，将全力推进“北鲲计划”、强化加速“科技驱动”、持续深化“挖潜增效”、推动国际滨化。在国际化布局方面，目前，公司正加快推进发行H股并在香港联交所上市工作，构建A+H双资本平台。此举将进一步拓宽国际化融资渠道，助力公司向高端化工新材料领域转型，加速打造国际化、科技型、绿色化工龙头企业。（齐和宁）
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